Options Flow: Put/Call-Ratio, IV und Open Interest

Was ist Options Flow?

Options Flow analysiert den Handel mit Optionskontrakten, um zu erkennen, wie sich institutionelle Marktteilnehmer positionieren. Große Optionsorders hinterlassen Spuren — bevor sich der Aktienkurs bewegt.

Die 3 Kernindikatoren

Put/Call-Ratio

Das Put/Call-Ratio vergleicht, wie viele Put-Optionen (Wette auf fallende Kurse) im Verhältnis zu Call-Optionen (Wette auf steigende Kurse) gehandelt werden.

Ratio Interpretation Signal
< 0.7 Mehr Calls als Puts — Markt bullish Long
0.7 – 1.0 Ausgeglichen Neutral
> 1.0 Mehr Puts als Calls — Markt bearish Short

Ein extrem niedriges Ratio kann auch Überhitzung bedeuten — Kontraindikator beachten.

Implied Volatility (IV)

Die Implied Volatility misst, welche Kursschwankung der Markt für die Zukunft einpreist.

IV-Zustand Bedeutung
IV niedrig (< 20 %) Markt erwartet Ruhe — Trend läuft meist weiter
IV hoch (> 40 %) Markt erwartet starke Bewegung — Richtung offen
IV Crush nach Earnings Options verlieren nach Ergebnis schlagartig an Wert

Open Interest

Open Interest zeigt, wie viele offene Optionskontrakte auf einem Strike-Preis liegen. Große OI-Konzentrationen ("Gamma Walls") wirken oft als Kursmagnet oder -bremse.

  • Hoher Call-OI nahe aktuellem Kurs → Market Maker müssen absichern → Kursauftrieb möglich
  • Hoher Put-OI unter aktuellem Kurs → "Floor" — Unterstützungsniveau

Wie 360° Options Flow auswertet

Put/Call-Ratio < 0.7 UND IV im Normalbereich  →  Long-Signal
Put/Call-Ratio > 1.0 UND IV steigt            →  Short-Signal
Sonst                                          →  Neutral

Ungewöhnlich große Einzelorders ("Unusual Options Activity") werden zusätzlich geflaggt — ein Hinweis auf möglicherweise informierte Trades.

Grenzen von Options Flow

  • Options können zur Absicherung (Hedging) gekauft werden — nicht jeder Put bedeutet eine Wette auf fallende Kurse
  • Dark Pools — ein Teil des Optionshandels ist nicht öffentlich einsehbar
  • Retail-Trader zahlen höhere Spreads als institutionelle Marktteilnehmer
  • IV-Anomalien kurz vor Earnings sind schwer zu interpretieren

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