Liquiditätsanalyse: Bid/Ask, Volumen und Market Impact
Was ist Liquiditätsanalyse?
Liquiditätsanalyse bewertet, wie gut eine Aktie gehandelt werden kann — ohne den Kurs durch die eigene Order zu bewegen. Eine illiquide Aktie kann attraktive Signale zeigen und dennoch ein schlechter Trade sein, weil Ein- und Ausstieg teuer werden.
Die 3 Kernindikatoren
Bid/Ask-Spread
Der Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Kaufangebot (Bid) und dem niedrigsten Verkaufsangebot (Ask).
| Spread | Interpretation |
|---|---|
| < 0.1 % | Sehr liquide — Top-Aktien (AAPL, TSLA, SPY) |
| 0.1 – 0.5 % | Normal — Mid-Cap-Aktien |
| 0.5 – 2 % | Illiquide — erhöhte Handelskosten |
| > 2 % | Sehr illiquide — Einstieg nur mit Limit-Order |
Jeder Trade kostet mindestens den halben Spread — bei illiquiden Aktien summiert sich das schnell.
Handelsvolumen
Volumen ist die Anzahl gehandelter Aktien pro Tag. Hohes Volumen bedeutet: viele Käufer und Verkäufer, faire Preisfindung.
| Durchschnittliches Tagesvolumen | Bewertung |
|---|---|
| > 10 Mio. Aktien | Sehr liquide |
| 1 – 10 Mio. | Liquide |
| 100k – 1 Mio. | Begrenzt liquide |
| < 100k | Illiquide — Vorsicht |
Market Impact
Market Impact beschreibt, wie stark eine Order den Kurs bewegt. Bei großen Positionen in illiquiden Aktien kauft man sich buchstäblich teurer ein.
- Große Position in illiquider Aktie → Kurs steigt beim Kauf, fällt beim Verkauf
- Kandidaten aus dem Auswahluniversum sind oft illiquide Small-Caps → Pump-and-Dump-Risiko erhöht
Wie 360° Liquidität bewertet
Spread-Score + Volumen-Score + Market-Impact-Score
→ Liquiditäts-Rating: Hoch / Mittel / Niedrig
Niedriges Rating → Short-Bias (erhöhtes Ausführungsrisiko)
Mittleres Rating → Neutral
Hohes Rating → kein Malus
Aktien mit sehr niedrigem Liquiditäts-Score werden im Report mit einem Warnsymbol markiert — unabhängig vom Gesamtsignal.
Grenzen der Liquiditätsanalyse
- Liquidität kann sich schlagartig ändern — plötzliches Community-Momentum verdoppelt das Volumen über Nacht
- Vorbörslicher Handel hat oft sehr weite Spreads — nicht repräsentativ für den Hauptmarkt
- Dark-Pool-Handel ist nicht im öffentlichen Volumen sichtbar
- Optionen auf illiquide Aktien haben nochmals höhere effektive Spreads
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